Pokrycie analityczne 2.0

Zgłaszałem uwagi do projektu wsparcia pokrycia analitycznego GPW tak długo, że giełda zaprosiła mnie do Komisji Weryfikacyjnej programu. Bardzo dziękuję. W tym miejscu podsumowuję uwagi, także zgłaszane przez Was, czyli inwestorów indywidualnych.

Na projekt GPW wydaje sporo, bo 4 mln zł w dwa lata.  Program ma więc określony czasowo i budżetowo zasięg. Ale może niektóre rzeczy uda się jeszcze zmienić lub ktoś wróci do nich w roku 2021.

Przede wszystkim, za wcześnie na wyciąganie wniosków z programu. Wolumeny – jeśli będą się zmieniać – to będzie to efekt stopniowy. Natomiast w analizie w ogóle pominąłbym wątek reakcji kursów, bo przecież nie o to w tym programie chodzi (w monitoringu pokrycia analitycznego, który prowadziłem przez kilka miesięcy, starałem się pokazać, że wpływ nadmiernego optymizmu analityków i samych rekomendacji na kursy jest zerowy). Warto postawić na edukacyjny charakter projektu, bo Giełdzie zależy przecież na edukowaniu rynku i odbudowie zaufania do niego. GPW ma też w swojej strategii także mocny rozwój oparty na danych i doświadczeniach fintechów –warto rozważyć zatem odważniejszą współpracę nie tylko z brokerami przy projekcie. Dlaczego nie wystawić Kowalskim danych finansowych, narzędzi do korzystania z nich i na końcu nauczyć drobnych inwestorów, jak mądrze z nich korzystać. Słowem – może warto współpracować nie tylko z domami maklerskimi, ale i licznymi na naszym rynku portalami, wydawcami, organizacjami, które mają ekspertów, narzędzia, dane i dobre chęci.

Co do samych wniosków, to prezentuję poniżej:

  1. Język i forma komunikacji: Jasne zdefiniowanie tego, do kogo są adresowane te rekomendacje. Jeśli także do inwestorów indywidualnych, to nie wykorzystujemy edukacyjnego potencjału projektu – skoro Giełda płaci, może i powinna wymagać od brokerów posługiwanie się językiem zrozumiałym przez Kowalskiego. Raport powinien zawierać elementy edukacyjne (np. co to jest cena docelowa, co oznacza „akumuluj”, co to jest koszt kapitału, co to jest analiza DCF, itd.). Raporty powinny się też posługiwać spójnym językiem i ocenami (zrozumiałymi i porównywalnymi między biurami). Obecnie rekomendacja „kupuj” w jednym biurze mogłaby być rekomendacją „trzymaj” w innym. Jak to wymusić na brokerach? Wystarczyłoby, by wypełniali jedną tabelkę podsumowującą raport – identyczną dla wszystkich brokerów. Ułatwiłoby to także dystrybucję i prezentację raportów.
  2. Czas dystrybucji : powinien zapewniać równy i maksymalnie powszechny dostęp do nowy rekomendacja przez wszystkich inwestorów. Jeśli giełda nie chce brać na siebie dystrybucji raportów (ryzyko dostępu do informacji niepublicznej, etc.), to może powinna to robić agencja prasowa lub można wykorzystać do tego system ESPI. Pozostawienie tej kwestii wyłącznie brokerom-autorom rekomendacji zawsze będzie nieść ryzyko nierównego dostępu do raportu.
  3. Spółki – cele: Wątpliwość budzi, że pokrywane są spółki, które same zgłoszą się do programu. Argument, że takie chętniej współpracują z analitykami nie powinien dotyczyć spółek określanych jako „publiczne”. Taka współpraca to przecież ich obowiązek i właśnie te spółki, które „mają coś do ukrycia” powinny być mocniej przeglądane. Kwalifikowane do programu nie powinny być także te spółki, które broker biorący udział w projekcie już analizuje. Może warto włączyć w to inwestorów indywidualnych, zapewniając sobie przy okazji ich pozytywne nastawienie do pomysły, i zapytać o to, jakie spółki chcieliby mieć analizowane na zlecenie GPW.
  4. Raporty : są bardzo optymistyczne, co może być z faktem, że spółki same zgłaszają się do programu (zaledwie dwie negatywne rekomendacje z pierwszych czterdziestu). Być może nie odbiega to od rynkowej średniej, ale niesie ryzyko dla prestiżu GPW, „na zamówienie” której powstają rekomendacje. Inwestorzy indywidualni mogą odbierać to jako autoryzację raportu przez Giełdę i w przyszłości mieć pretensje w wypadku, gdy rzeczywistość okaże się mniej różowa niż zawartość raportu. W samych raportach warto zawrzeć dokładniejszy opis założeń do wyceny i scenariusze w przypadku, gdy założenia okażą się nietrafione. Brak też analizy SWOT, albo przynajmniej czynników ryzyka. W ogóle pomijane są elementy ESG, a giełda mogłaby tu zbudować bodziec do propagowania elementów społecznie odpowiedzialnego inwestowania.

To co wyżej, to oczywiście efekt przemyśleń całego rynku, a inspiracje znalazłem m.in. w Waszych tłitach (zgłaszajcie nadal):

Szczególnie spodobał mi się pomysł Ignacego Morawskiego. Obiecuję, że do niego wrócę.

Polityka prywatności

Kategorie: Edukacja, Giełda

Sticky post

Niekorzystne prognozy dla cen mieszkań

W najnowszej ankiecie Cenatorium, firmy monitorującej ceny transakcyjne na polskim rynku, 63 proc. ekspertów przewiduje dalsze pogarszanie warunków gospodarczych dla rynku mieszkań w Polsce w perspektywie kolejnych sześciu miesięcy. Pozostali nie spodziewają się już większych zmian. Czytaj dalej ›

Kategorie: Rynki

Czy warto inwestować zgodnie z ESG

Artur Wiśniewski (Stockbroker.pl), propagujący pasywne inwestowanie, zaprosił mnie, bym propagował dobre inwestowanie. Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja, Giełda

Polski Nasdaq

Zaufanie, zaufanie, zaufanie – powtarzali przez lata, niczym mantrę, troszczący się o polski rynek kapitałowy. Jego odzyskanie miało być warunkiem koniecznym do powrotu Polaków na giełdę. Okazało się, jak zwykle, że się nie znamy. Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja, Giełda

Nowy quiz zByka!

Kategorie: Edukacja

Jaki rynek, taki Elon

Ostatnio zastanawiałem się, czego brakuje polskiej giełdzie. Doszedłem do wniosku, że nie czego, ale kogo. Człowieka-symbolu. Kogoś takiego, jak na Wall Street kiedyś Warren Buffett, a dziś Elon Musk. Kogoś, jak Leszek Czarnecki, zanim zasłużenie zniknął z list najbogatszych Polaków. I oto jest. Narodził się! Czytaj dalej ›

Kategorie: Giełda, Lifestyle

BlackRock, klimat i PGE

BlackRock, największy zarządzający funduszami na świecie (7,3 bln USD aktywów), ogłosił właśnie świetne wyniki kwartalne. Opublikował też raport o tym, jak walczy o zieloną przyszłość. Czytaliście? Czytaj dalej ›

Kategorie: Gospodarka, Rynki

Dobre inwestowanie #4

Piszę później już zwykle, bo chciałem nabrać dystansu do polityki. Niestety, nie do końca się udało. Szczęśliwie za to, i zgodnie z oczekiwaniami, rynki całkowicie zlekceważyły wyniki kolejnej polskiej wojny na górze. Delektujmy się razem z nimi trzema latami (?) bez wyborów w kalendarzu. Czytaj dalej ›

Kategorie: Rynki

Administracja Trumpa kontra ESG

Departament Pracy USA nie chce, by fundusze emerytalne wpisywały kryteria odpowiedzialnego inwestowania w swoją politykę inwestycyjną – donosi „Financial Times”. Czy to oznacza powrót do dyskusji na temat sensu ESG (czynniki środowiskowe, społeczne i ładu korporacyjnego) na rynku kapitałowym? Czytaj dalej ›

Kategorie: Rynki

Orlen – Lotos zaklepany, pora na PGNiG

Co ciekawe, wartość rynkowa PGNiG jest od wczoraj wyższa niż kapitalizacja PKN Orlen.

Kategorie: Giełda

Dobre inwestowanie #3

Uff, gorąco, a tydzień się dopiero rozpoczął. Ambasador USA w Polsce na Twitterze zaatakowała właśnie Beatę Mazurek, reprezentującą barwy PiS, która wcześniej uderzyła w TVN w tymże serwisie internetowym. Kurs Discovery, właściciela polskiej telewizji, nie ucierpiał. Najbliższe dni będą jednak emocjonujące. Czytaj dalej ›

Kategorie: Lifestyle, Media, Rynki

Sprawdź się w nowym quizie

Kategorie: Edukacja

Jak znaleźć ceny transakcyjne mieszkań?

Kto gromadzi ceny transakcyjne mieszkań? Obowiązek ten należy do władz powiatowych, ale te robią to z dużym opóźnieniem. Jak znaleźć te dane?   Czytaj dalej ›

Kategorie: Rynki

Jak polskie spółki giełdowe (nie) raportują klimatycznie

Słyszeliście coś o raportowaniu przez spółki wpływ na klimat? O Europejskim Zielonym Ładzie? O strategiach związanych ze zmianami klimatycznymi? Tak? To dobrze, bo polskie spółki giełdowe chyba jeszcze nie. Czytaj dalej ›

Kategorie: Giełda, Polska, Rynki

Dobre inwestowanie #2

Zerknij na najnowszy newsletter zByka. Jeśli się spodoba, zachęcam do zostawienia maila.

——————————————————————————– Czytaj dalej ›

Kategorie: Rynki

O inwestowaniu w czasach zarazy

Kategorie: Rynki

ESG i odpowiedzialne inwestowanie instytucjonalne na świecie

Świetne kompendium aktualnego stanu wiedzy o inwestowaniu ESG ukazało się właśnie dzięki CFA Institute – cała książka do pobrania za darmo!

Kliknij w okładkę, by pobrać

Kategorie: Edukacja

Trzaskowski inwestorom

Kategorie: Giełda, Polityka

Utopia ma już 6 lat

Kategorie: Rynki

Czy koronawirus uderza w fundamenty rynku kapitałowego?

Kategorie: Rynki

Dobre inwestowanie #1 (newsletter)

Zerknij na najnowszy newsletter zByka. Jeśli się spodoba, zachęcam do zostawienia maila. Czytaj dalej ›

Kategorie: Media

12 nowych w programie pokrycia

Więcej o Programie GPW >>

Kategorie: Giełda

Cyberpunk 2077 znów przesunięty

Tak było przy poprzednim przesunięciu >>

Wierzycie w listopadowy debiut?


 

Kategorie: Giełda

Uff, Polacy zaczęli liczyć procenty

Kategorie: Rynki

Dołącz do armii inwestorów indywidualnych

Okazja 20-lecia w związku z 20 urodzinami Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych. Taka już się nie powtórzy! Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja

Nowy quiz (łatwo już było)

Kategorie: Edukacja

Spadek cen mieszkań o 15 proc?

Prognozy z najnowszego raportu PKO BP:

Cały, 90-stronicowy, raport banku >>

Kategorie: Rynki

Mieszkania – aktualne ceny

Jak zmienią się ceny na rynku nieruchomości (nie tylko mieszkaniowych)? Spróbowaliśmy odpowiedzieć podczas webinarium CFA Society Poland. Zobacz 3 najciekawsze slajdy przygotowane przez Cenatorium, firmy z 5 mln transakcji rynkowych w swojej bazie. Czytaj dalej ›

Kategorie: Rynki

Akcjonariusz pyta Pekao SA o politykę klimatyczną

 

To może być nowy i skuteczny trend. Spółki muszą się tłumaczyć akcjonariuszom z tego, jak realizują kryteria ESG w strategii. Tym razem padło na Pekao. Czytaj dalej ›

Kategorie: Finanse, Giełda

Czy wirus zarazi nieruchomości?

Kategorie: Rynki

Zamieszkaj koło kolegi z partii

Nie lubię żyć w bańce. Nie ma dla mnie znaczenia, jakie poglądy ma mój sąsiad (chyba że je zbyt głośno wyraża). Okazuje się jednak, że dla wielu rodaków ma. Być może wpływa także na cenę nieruchomości, jak bliskość przystanków, sklepu czy hałas tramwaju. Do takiego wniosku doszedł serwis Urban.one i pozwala sprawdzić preferencje polityczne mieszkańców okolicy twojej inwestycji. Czytaj dalej ›

Kategorie: Lifestyle

Copyright © 2020 zByka.pl

Theme by Anders NorenUp ↑