zByka.pl BETA BY BARANKIEWICZ

Giełdowy Program Wsparcia …Popytu

Ktoś kiedyś zdiagnozował, że problemem polskiej giełdy jest brak informacji na temat spółek i niskie zainteresowanie nimi analityków (nie chcę wiedzieć, czym oni się w takim razie interesują). Powstały więc rekomendacje “na zamówienie GPW”. Przyjrzyjmy się pierwszym.

Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego (proste GPWPA) ruszył w marcu. W skrócie: giełda wybiera spółki, które chce pokrywać, płaci za to biurom maklerskim (skromnie), a ci opracowują rekomendacje. Na pierwszy ogien wystawiono 40 spółek, średnich i małych (ale nie za małych), bo tu giełda dostrzegła lukę. Pomysł od początku mi się nie podobał. Podobnie jak idea polskiej agencji ratingowej, którą skrytykowałem już pięć lat temu jako nierynkową i mogącą przynieść szkody wizerunkowe i tak już poobijanej giełdzie. Postanowiłem jednak poczekać na pierwsze efekty. I są.

Gieldowy program wsparcia popytu

Wszystkie raporty zebrane są na specjalnej stronie GPWPA. Pierwsze wnioski z 40 raportów? Podzieliłem rekomendacje na pozytywne, neutralne i negatywne. Nie było to proste, bo każde biuro pisze po swojemu. Niektóre unikają rekomendacji, a podają jedynie wyceny. Inne podają obok siebie rekomendacje fundamentalne i krótkoterminowe, etc. Każdy broker używa też swoje terminologii, metodologii, narzędzi. I to jest ok, choć skoro GPW płaci, można było postarać się doprowadzić raporty do jakiegoś wspólnego mianownika. Pokusić się o edukację rynku, wyjaśniając znaczenie terminów, jak wycena, cena docelowa, czynniki ryzyka, metody wyceny, itd. Tak by, Kowalski, który nie zna różnicy między “kupuj” a “akumuluj”, mógł się po nich płynnie poruszać.

Czeka nas prawdziwy boom na giełdzie. Kupuj! Kupuj! Kupuj! Na 40 raportów, 28 jest pozytywnych, 10 neutralnych, a jedynie dwa (5 proc. wszystkich) negatywnych.

Zobacz wszystkie raporty w ramach giełdowego programu >>

Jak można było przypuszczać, skoro “na zamówienie GPW” widnieje na raporcie, lepiej stymulować popyt niż podać. Analitycy podświadomie są, jak wynika po fakcie, często są zbytnimi optymistami. Brokerom, zarabiającym przecież na zleceniach, też łatwiej przychodzi rekomendacja “kupuj”. Nawet, jeśli raporty wprost tego nie mówią, to znamienne są tytuły niektórych (“Ukryty tygrys”, “Dominator”).

Na pomoc brokerom

Giełda szlachetnie – poprzez projekt – chciała też wesprzeć coraz skromniejsze działy analityczne domów maklerskich. Cieszy, że pojawiają się raporty inicjujące (jak w Pekao IB), ale część brokerów spółkami, za które dostaje kasę, zajmowała się od dawna (vide: Trigon DM, mBank DM czy BDM). To chyba nie tak miało być. Szczególnie mocno widać to na rekomendacji Noble Securities dotyczącej MCI, która zaowocowała poniższycm tłitem:

Zresztą, ta rekomendacja jest szczególnie ciekawa (przyjmuje za wycenę aktywów netto MCI, wycenę, którą fundusz sam przygotowuje; a wycenę porównawczą opiera jedynie na wartości księgowej MCI).

Im więcej materiałów o spółkach, tym lepiej. Ciekawe jednak, czy i jak GPW będzie oceniać wartość analiz, za które przecież płaci.

Kategorie: Edukacja, Giełda

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie będzie opublikowany.

*

Za co ten ekonomiczny Nobel?

Kategorie: Bez kategorii

15

…tyle dni czekamy już na publikację ogłoszenej publicznie, ale nikomu nie pokazanej, Strategii Rozwoju Rynku Kapitałowego

Kategorie: Bez kategorii

Co siódmy pracownik nie śpi przez problemy finansowe

Wybraliśmy, a teraz pora na powrót do codzienności. Okazuje się – wbrew powszechnie obowiązującej tezie o rynku pracownika nad Wisłą – że jest bardziej szaro niż różowo. Przynajmniej, w odczuciu samych pracowników. Czytaj dalej ›

Kategorie: Finanse, Gospodarka, Polska

Monitoring pokrycia analitycznego – październik

Minął kolejny miesiąc i kursy spółek, będących przedmiotem „pokrycia analicznego” w programie GPW, powinny być coraz bliżej cen docelowych z wakacji. Tymczasem, jest przeciwnie. Oczywiście, można to wytłumaczyć giełdową koniunkturą, gdyby papiery nie ustępowały indeksowi WIG. Ale znów ustąpiły… Czytaj dalej ›

Kategorie: Giełda, Rynki

Seminarium CFA 2019

Raport już wkrótce na zByka.pl

Kategorie: Bez kategorii

Słowa “interesariusze” vs. “akcjonariusze”

Tak “interesariusze” ścigają “akcjonariuszy” w raportach największych instytucji finansowych na świecie. “ESG” jako bonus. Fragment raportu CFA Society Poland, o którym wkrótce napiszę dużo więcej:

Kategorie: Finanse, Giełda

Jak grubas nagania leszczy

Giełda odpaliła właśnie fajny projekt edukacyjny. Świetny pomysł, bo skierowany do naprawdę początkujących, a tych nam brakuje. Ja zakochałem się w „słowniku pojęć”. Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja, Giełda

Sądny czwartek

Kategorie: Bez kategorii

Mission impossible

Obiecuję zgłębić temat, gdy tylko dostaniemy dokument do ręki.

Kategorie: Bez kategorii

Mission completed

Posłuchali

Kategorie: Bez kategorii

Jak zainwestować w polskie spółki odpowiedzialne środowiskowo? (RANKING)

Niestety, w tym tekście nie znajdziesz odpowiedzi na pytanie postawione w tytule, Polskie spółki giełdowe nie są odpowiedzialne środowiskowo. Co więcej, one nawet nie są świadome środowiskowo. Nie wiedzą, co to ESG. Na szczęście, to się niedługo zmieni. Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja, Giełda, Polska, Rynki

Condohotele – nadzór ostrzega!

Uwierzyłeś kiedyś w 10 proc. gwarantowanego zysku z inwestycji? Nie, słusznie. Ale ktoś inny mógł uwierzyć. Przynajmniej do komunikatu Komisji Nadzoru Finansowego. Dodajmy, świetnie napisanego komunikatu.  Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja

Wartość mieszkań kontra polski PKB

Wykres, który pokazuje, że do bańki z 2007 roku na polskim rynku nieruchomości mieszkaniowych jeszcze nam trochę zostało. Trochę. Fajne dane w tekście Michała Żuławińskiego z Bankier.pl (kliknij w obrazek)

Kategorie: Bez kategorii

Najpierw normalność, potem zaufanie

Mądrego zawsze warto poczytać:

 

Kategorie: Bez kategorii, Giełda

Odrób lekcję z DM Vestor

Niezależny Dom Maklerski Vestor ma zniknąć za dwa miesiące – zdecydowała Komisja Nadzoru Finansowego. Słusznie. Jaką lekcję może przy okazji odrobić inwestor? Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja, Rynki

Polskie ESG

Podobno już mieliśmy nie być rynkiem “wschodzącym”, tylko “rozwiniętym”. Natomiast JP Morgan zrewanżował się doceniając nasze podejście do ESG. Polecam też ciekawy tekst w “Financial Times”.

Kategorie: Bez kategorii

Banki klimatowi

Kategorie: Bez kategorii

Inwestorzy mogą ocalić świat

Trwa tydzień strajków klimatycznych na całym świecie. Protestującym w słusznej sprawie podpowiadam – chcecie być skuteczni? Idźcie na giełdy, do banków, funduszy. Przekonajcie inwestorów do swoich racji. To wystarczy. Czytaj dalej ›

Kategorie: Giełda, Polityka, Rynki

Nikt nie pisze o ESG

Kategorie: Bez kategorii

Monitoring pokrycia: pierwsze “sprzedaj”!

Kategorie: Bez kategorii

Copyright © 2019 zByka.pl

Theme by Anders NorenUp ↑