Jak zmieni się rynek kapitałowy po koronawirusie

Mamy to do siebie, że w obliczu tragedii lubimy prorokować „teraz świat się zmieni, już nigdy nic nie będzie takie samo, itd.”. Potem szybko zapominamy. Tak było na świecie po atakach na World Trade Centre czy zamachach w Paryżu i Nicei, a w Polsce po Smoleńsku i śmierci Jana Pawła II. Tak było też na rynkach finansowych – po bańce internetowej, WTC, Enronie, Lehman Brothers… Potem szybko zapominamy i wszystko toczy się po staremu.

Tym razem może być inaczej. Trauma będzie nas trzymać w domach tygodniami, w których przestawimy się na nowy tryb pracy. Przyspieszona digitalizacja, którą przez lata trochę odkładaliśmy jako coś, co się kiedyś wydarzy, ale nie trzeba się spieszyć, teraz nie ominie żadnej branży. I będzie nam z tym na tyle dobrze, że nowe procesy i styl robienia biznesu zostaną z nami na zawsze. Dotyczy to także sposobu, w jaki inwestujemy.

Inwestowanie bez kontaktu

Sprzedaż produktów finansowych przeniesie się do internetu. I dobrze. Zawsze uważałem to za bardziej demokratyczne i etyczne niż kontakt ze sprzedawcą, obarczonym planami sprzedażowymi. Pomoże to platformom i produktom, które zrodziły się w świecie cyfrowym, z myślą o kliencie przed smartfonem/laptopem. Sami wiecie, o jakie marki chodzi. Skoro dystrybucja, nasza odwieczna bolączka, będzie online, online będzie też doradztwo. Robo-advisory wreszcie nabierze tempa. Szybko zdigitalizuje się rynkowa infrastruktura. E-voting i zdalne walne zgromadzenia, o których słyszę od kilkunastu lat, wyprą wydarzenia w realu. Regulatorzy ułatwią także zdalne podejmowanie decyzji przez organy spółek. Spotkania służbowe wejdą i już nie wyjdą z aplikacji, które od lat czekały, by je zauważyć, ale woleliśmy marnować czas na dojazdy, kawy i small-talki. Do sieci w przyspieszonym tempie przeniesie się edukacja finansowa i branżowe eventy (choć pewnie kilka dużych konferencji, dla rozprostowania kości, pozostanie). Analitycy już całkiem nie będą wychodzili zza biurek – doczekamy się ujednolicenia i ucyfrowienia raportowania, wyceniania, księgowania i audytu. Jeśli coś będzie można zrobić zdalnie i w sieci, będzie zrobione zdalnie i w sieci.

Co robić w czasach rynkowej zarazy >>

Ale po co giełda?

Giełda? Od dawna jest wirtualna. Pytanie, czy koronakryzys nie zachwieje jej fundamentami, skoro wielu – nie tylko szef z Książęcej – także z największych parkietów rozważało zamknięcie handlu. Pomyślałem wtedy: skoro się zamkną, może okaże się, że wcale nie są potrzebni? Przecież przy takich wahaniach kursów, giełda nie pełni już jednej ze swych podstawowych funkcji – wyceny. Kolejnej funkcji – alokacji i zapewnienia kapitału – też już nie pełni, skoro kapitał leży na ulicy, rozpuszczony z helikopterów banków centralnych. O funkcji kontrolnej giełdy – wobec licznych skandali – wolę już nawet nie wspominać. Nie zamykajmy więc lepiej, bo młodsze pokolenie – które nie wychowało się na filmie „Wall Street” – może dojść do wniosku, że nie ma sensu dalej przejmować się tym kasynem, które tylko denerwuje społeczeństwo wysyłając w świat alarmy w formie skoku indeksów.

Ostatnia instancja upada

Pieniądze leżą – jak wspomniałem – na ulicy. A na nich słynna bazooka banków centralnych. Kilka razy okazało się, że rynek ma w nosie Fed, ECB czy BoJ. Te tak mocno jeszcze nie reagowały, ale z każdą reakcją – po której wydawało się, że władze monetarne właśnie wystrzelały się z amunicji – rosło przekonanie rynków, że to i tak nic nie da. Deus ex machina umiera na scenie na naszych oczach. Pewnie, jak wirus ucichnie, a z nim emocje, powzięte kroki wywołają gigantyczny popyt na aktywa finansowe (nie zdziwię się nawet, jeśli prognoza Pawła Borysa powrotu WIG20 powyżej 2000 pkt. w ciągu roku się sprawdzi), ale ślepa wiara w politykę pieniężną już nie wróci.

 

Może krótkoterminowi gracze zaczną się w końcu interesować GPW (dochodzą już takie sygnały), ale na poszerzenie grona długoterminowych inwestorów i  – co równie ważne – emitentów przez najbliższe lata bym nie liczył. Szkoda, bo była na to szansa wobec PPK i nowego IKE, które pewnie teraz się mocno opóźnią/zmniejszą. Przeciwnie – obecna, wszędobylska rola państwa, usankcjonowana wirusem, może zarazić (a nawet znacjonalizować) spółki skarbu państwa, bez których nasz parkiet już całkiem straci swój rozmiar i znaczenie (choć może poprawi przeciętne standardy ładu korporacyjnego).

Koniec guru

Pozytywy? Upadek social mediowych speców. W chwili próby niewielu zachowało status guru. Solidarnie z nimi ucierpiała też renoma finansowych gigantów. No może z wyjątkiem Warrena Buffetta, który w liście do akcjonariuszy dzień przed początkiem wyprzedaży napisał „Wszystko może stać się jutro z cenami akcji. Sporadycznie, na rynku nastąpią znaczne spadki, być może o 50 proc. lub więcej”. Zapewne nie chodziło mu o „jutro”, ale co tam. Wniosek z ostatniego załamania wyciągam mimo wszystko taki, że w sytuacji paniki nie warto wierzyć nikomu. Lepiej przeczekać i zaufać sobie. Nie prognozom. I tym zdaniem przekreśliłem sens całego niniejszego, prognostycznego tekstu…

Prognozowanie to trudna sprawa, szczególnie kiedy dotyczy przyszłości. 

(Victor Borge)

Polityka prywatności

Kategorie: Giełda, Rynki

Sticky post

Na Wschód, tam musi być jakaś cywilizacja

Próbowaliśmy już (rzekomo) kupić parkiety w Wiedniu, Pradze, Ljubljanie, Tel-Awie czy Bratysławie. Teraz przyszła pora na Erewań. Czytaj dalej ›

Kategorie: Giełda, Lifestyle

Audytor w spółce giełdowej

Często pełni rolę kozła ofiarnego skandali finansowych w spółkach, gdy padają pytania „Gdzie był audytor?” „Za co rewident brał kasę?”. Ale jaka jest jego rola i co tak naprawdę może? Porozmawiałem o tym z Messim wśród polskich audytorów (tak, to moja prywatna opinia).

Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja, Finanse, Giełda, Wideo

Inwestowanie ESG jest już tak popularne, że zasłużyło na swój portal (wersja beta invESGo.pl już czeka)

Alle będzie się działo

Kategorie: Giełda

Sonda na czasie

Kategorie: Giełda

Mieszkania już nie tanieją

W lipcu ceny nieruchomości minimalnie wzrosły – wynika z indeksów cen transakcyjnych Cenatorium. Co będzie dalej?  Czytaj dalej ›

Kategorie: Polska, Rynki

6 spółek z GPW świadomych klimatycznie

Większość notowanych na warszawskiej giełdzie spółek nadal prezentuje niski poziom świadomości zagadnień związanych ze zmianą klimatu – wynika z drugiej edycji badania „Corporate Climate Crisis Awareness study” Czytaj dalej ›

Kategorie: Giełda

Obejrzyj, zanim zaczniesz inwestować w gaming

Inwestowanie w premium gaming – to cykl wideo konferencji portalu Stockwatch.pl -wyjątkowe wydarzenie kierowane do inwestorów indywidualnych, analityków, maklerów, dziennikarzy oraz przedstawicieli spółek z branży gier. Tych kilku godzin wykładów nie powinieneś przegapić:  Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja, Wideo

Podstawy czytania sprawozdań

Kategorie: Edukacja, Giełda

Polacam trafny tekst o “polskim Nasdaq” i gamingu

a teraz pora na komiczną (bez konkretów) reakcję spółki:

Kategorie: Giełda

Nowy quiz, z dwoma pytaniami o Buffetta

Powodzenia!

Kategorie: Edukacja

Co zrobić z taką kasą?

Branża, która zyskała na wirusie? Biura maklerskie. Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja, Giełda

Branża czy spółka? Wybór należy do Ciebie

W sondzie na Twitterze stwierdziliście, że ważniejszy jest wybór spółki niż branży. Naprawdę?

Materiał koresponduje z pierwszym odcinkiem cyklu “Fundamentalnie o inwestowaniu”, który serdecznie polecam.

Kategorie: Edukacja, Giełda, Wideo

Fundamentalnie o inwestowaniu

PKN Orlen rusza z nowym cyklem edukacyjnym! “Fundamentalnie o inwestowaniu” to przygotowany przez specjalistów z portalu Stockwatch.pl program, który przekona, że długoterminowe inwestycje należy budować na solidnych fundamentach. Zobacz >>

 

Kategorie: Edukacja

Piramida Gerda w areszcie

„Puls Biznesu” potwierdził informacje, które jako pierwszy podał portal dzienniksledczy.pl. Chodzi o pośrednika finansowego Gerda Broker, od ubiegłego roku działającego pod nazwą Alpha Bridge Broker, a trójka aresztowanych na trzy miesiące osób to: Łukasz L., prezes firmy, Piotr D., członek zarządu, i Ewa K., była członkini zarządu i dyrektor działu prawnego Gerdy Broker. Więcej:



Kategorie: Rynki

Jak nie dać się wyleszczyć

Polecam podcast Marcela Zatońskiego (Puls Biznesu), w którym rozmawiamy o polskim rynku kapitałowym. Zacne towarzystwo, m.in. z Konradem Ryczko i Rafałem Mikusińskim.

Kategorie: Edukacja, Giełda

Netflix o tym, jak działa giełda

Świetny materiał (choć po angielsku), gdybyście chcieli komuś wytłumaczyć, jak działają giełdy. Nawet dzieciom.

Kategorie: Edukacja, Wideo

Wyceny na “polskim nasdaq”

Kategorie: Giełda

Nowy quiz, stare reguły

Ponad 500 osób podchodziło do ostatniego quizu. Zdało tylko czterech z Was. Jak będzie tym razem?
Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja

Niekorzystne prognozy dla cen mieszkań

W najnowszej ankiecie Cenatorium, firmy monitorującej ceny transakcyjne na polskim rynku, 63 proc. ekspertów przewiduje dalsze pogarszanie warunków gospodarczych dla rynku mieszkań w Polsce w perspektywie kolejnych sześciu miesięcy. Pozostali nie spodziewają się już większych zmian. Czytaj dalej ›

Kategorie: Rynki

Czy warto inwestować zgodnie z ESG

Artur Wiśniewski (Stockbroker.pl), propagujący pasywne inwestowanie, zaprosił mnie, bym propagował dobre inwestowanie. Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja, Giełda

Polski Nasdaq

Zaufanie, zaufanie, zaufanie – powtarzali przez lata, niczym mantrę, troszczący się o polski rynek kapitałowy. Jego odzyskanie miało być warunkiem koniecznym do powrotu Polaków na giełdę. Okazało się, jak zwykle, że się nie znamy. Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja, Giełda

Nowy quiz zByka!

Kategorie: Edukacja

Jaki rynek, taki Elon

Ostatnio zastanawiałem się, czego brakuje polskiej giełdzie. Doszedłem do wniosku, że nie czego, ale kogo. Człowieka-symbolu. Kogoś takiego, jak na Wall Street kiedyś Warren Buffett, a dziś Elon Musk. Kogoś, jak Leszek Czarnecki, zanim zasłużenie zniknął z list najbogatszych Polaków. I oto jest. Narodził się! Czytaj dalej ›

Kategorie: Giełda, Lifestyle

BlackRock, klimat i PGE

BlackRock, największy zarządzający funduszami na świecie (7,3 bln USD aktywów), ogłosił właśnie świetne wyniki kwartalne. Opublikował też raport o tym, jak walczy o zieloną przyszłość. Czytaliście? Czytaj dalej ›

Kategorie: Gospodarka, Rynki

Dobre inwestowanie #4

Piszę później już zwykle, bo chciałem nabrać dystansu do polityki. Niestety, nie do końca się udało. Szczęśliwie za to, i zgodnie z oczekiwaniami, rynki całkowicie zlekceważyły wyniki kolejnej polskiej wojny na górze. Delektujmy się razem z nimi trzema latami (?) bez wyborów w kalendarzu. Czytaj dalej ›

Kategorie: Rynki

Administracja Trumpa kontra ESG

Departament Pracy USA nie chce, by fundusze emerytalne wpisywały kryteria odpowiedzialnego inwestowania w swoją politykę inwestycyjną – donosi „Financial Times”. Czy to oznacza powrót do dyskusji na temat sensu ESG (czynniki środowiskowe, społeczne i ładu korporacyjnego) na rynku kapitałowym? Czytaj dalej ›

Kategorie: Rynki

Orlen – Lotos zaklepany, pora na PGNiG

Co ciekawe, wartość rynkowa PGNiG jest od wczoraj wyższa niż kapitalizacja PKN Orlen.

Kategorie: Giełda

Dobre inwestowanie #3

Uff, gorąco, a tydzień się dopiero rozpoczął. Ambasador USA w Polsce na Twitterze zaatakowała właśnie Beatę Mazurek, reprezentującą barwy PiS, która wcześniej uderzyła w TVN w tymże serwisie internetowym. Kurs Discovery, właściciela polskiej telewizji, nie ucierpiał. Najbliższe dni będą jednak emocjonujące. Czytaj dalej ›

Kategorie: Lifestyle, Media, Rynki

Sprawdź się w nowym quizie

Kategorie: Edukacja

Copyright © 2020 zByka.pl

Theme by Anders NorenUp ↑