zByka.pl BETA BY BARANKIEWICZ

Jak PKO TFI wchodzi w ESG

PKO Ekologii i Odpowiedzialności Społecznej Globalny to drugi polski fundusz opierający się na zasadach inwestowania odpowiedzialnego społecznie. Chce zarabiać na zielonym boomie, przy okazji zwracając uwagę na czynniki ESG.

WSZYSTKO O INWESTOWANIU ESG >>

Zaczęło się od informacji, że powstaje kolejny produkt ESG i mało pochlebne komentarze na temat wysokości opłat za nabycie i zarządzanie, nawet jak na aktywnie zarządzany fundusz. Wolałem sprawę wyjaśnić bezpośrednio z PKO TFI, stąd spotkanie z trio: Rafał Matulewicz, Tomasz Ściesiek i Michał Ziętal.

PKO TFI w ESG

Pomysł PKO TFI na inwestowanie ESG? W skrócie: przyłączenie się do boomu na inwestycje środowiskowe (głównie transformację energetyczną, infrastrukturę wodną i przetwarzanie odpadów), przy zachowaniu filtra, jakim jest spełnianie przez spółki wysokich standardów społecznej odpowiedzialności i ładu korporacyjnego.

Ma to być „fund of funds” (przy użyciu bardziej doświadczonych w obszarze ESG partnerów europejskich) plus własny “stockpicking” na rynku polskim i zagranicznym. PKO TFI jednocześnie pracuje nad własnym scoringiem emitentów. Nie będzie on jednak jedynym kryterium inwestycyjnym, bo – jak mówi Rafał Matulewicz – „Szukamy łańcucha wartości spółek ESG. Bardziej niż wykluczania ekologicznych szkodników”. Dodaje, że absolutną podstawą pozostaje ład korporacyjny, na czele z poszanowaniem praw akcjonariuszy mniejszościowych. Fundusz ma jednak przede wszystkim zarabiać – i to lepiej od szerokiego rynku. Zarządzający wierzą więc w powtórzenie fenomenu z rynków zachodnich:

Inwestowanie ESG wyniki

Tradycyjny kwestionariusz ESG

zByka.pl:  Przekonaj mnie – inwestora – żeby inwestować ESG, proszę. Argumentem będzie ‘dobro’ czy ‘zysk’?

Michał Ziętal. CFA: Nie ma najmniejszych przeszkód, żeby inwestować zyskownie wspierając przy okazji spółki wpływające pozytywnie na nasze otoczenie – zarówno z perspektywy ekologii jak i społeczeństwa. Istotny jest także efekt utrudnienia działalności tym, którzy ignorują takie aspekty. Jeśli pieniądze inwestorów płyną do „zielonych i odpowiedzialnych”, to „brudni i nieodpowiedzialni” mają coraz większe problemy z pozyskaniem kapitału, a to z kolei świetna motywacja, żeby zrobić rewizję wartości, którymi warto się kierować.

Jak można z Polski zarabiać na ESG?

Tak, jak na każdym innym makro-trendzie i inwestycjach – bezpośrednio lub za pośrednictwem funduszy. I tak jak w każdym innym przypadku, bezpośrednia inwestycja będzie wymagała samodzielnej analizy potencjału zysku i ryzyka. Czyli po prostu czasu, wiedzy i doświadczenia. Inwestując w fundusz, klient zdaje się w tym zakresie na zarządzających i wszystkie pozostałe mniej widoczne zespoły stojące za wynikiem o możliwie najlepszej relacji zysku do ryzyka.

Ile powinny wynosić koszty takiej inwestycji? A ile wynoszą?

Powinny wynosić tyle, aby nie obciążać nadmiernie klienta, a jednocześnie być odpowiednim wynagrodzeniem dla TFI jako organizacji, która dba o efektywność tej inwestycji i uwalnia czas klienta, który nie korzystając z naszych usług, musiałby dokonywać samodzielnych analiz, co wymaga niemałej wiedzy i doświadczenia. Inwestycja za pośrednictwem funduszu zmniejsza również ryzyko zainwestowania dużej kwoty w złą spółkę – renoma marki PKO nie pozwala nam na lekkomyślność przy doborze spółek do portfeli. Opłata za zarządzanie w PKO Ekologii i Odpowiedzialności Społecznej Globalny wynosi obecnie 2,5% dla podstawowej jednostki uczestnictwa kat. A oraz 1,5% dla jednostki A1 dostępnej dla klientów inwestujących powyżej 250 tys. zł. w ten subfundusz. To mniej niż dopuszczalne w Polsce w 2020 roku maksymalne 3 proc. w funduszach akcji i mniej niż w większości naszych pozostałych podstawowych aktywnie zarządzanych subfunduszach akcji.

Jak uniknąć bullshitu/greenwashingu i faktycznie inwestować odpowiedzialnie?  Z jakich narzędzi korzystacie?

Oczywiście firm chętnych do podpięcia się pod napływ ekologicznego kapitału teraz nie brakuje, podobnie jak sławetnych start-up’ów. Aby uniknąć pułapek i rozproszyć ryzyko, część portfela PKO Ekologii i Odpowiedzialności Społecznej Globalny będzie lokowana w globalne fundusze o sprawdzonej historii dokonań, a część bezpośrednio w spółki z naszego spektrum inwestycyjnego, które ratingujemy samodzielnie pod kątem ESG. W obu przypadkach bezpośredni kontakt z zarządzającymi i z zarządami pozwala nam zweryfikować zgodność deklaracji z rzeczywistością

Co jest ważniejsze – E? S? G?

Być może nie będę oryginalny stwierdzając, że każde jest obecnie równie ważne. Governance (po polsku tzw. ład korporacyjny) od zawsze stanowił i stanowi element analizy fundamentalnej spółek, w które inwestujemy w każdym subfunduszu, ponieważ pozwala ocenić długoterminowy potencjał spółki do generowania zdrowego zysku i gotowość zarządów do dzielenia się nim z akcjonariuszami. Social (społeczna odpowiedzialność) bywa obszarem trudniejszym do rzetelnej analizy, ale na ile to tylko możliwe zawsze staraliśmy się unikać spółek, co do których można mieć wątpliwości w tym obszarze. Environmental (środowisko, ekologia) to obszar najnowszy, do uwzględnienia którego motywuje nas zarówno ludzka potrzeba o zadbanie o przyszłość otoczenia dla naszych dzieci, wnuków i prawnuków, ale i potencjał inwestycyjny wynikający z błyskawicznego rozwoju firm działających bezpośrednio w tym obszarze albo mniej oczywistych, ale będących w łańcuchu wartości tych pierwszych.

Co sądzisz o indeksie WIG-ESG?

To dobra inicjatywa, która z pewnością przyczyni się do propagowania zrównoważonego inwestowania w naszym kraju i rozwija powstały wcześniej WIG Respect Index. Każdy nowy projekt przybliżający innowacyjność rozwiązań ESG klientom krajowym, jest godny wsparcia. Będziemy bacznie przyglądać się rozwojowi tego indeksu, monitorując przyjęte do jego tworzenia metodyki.

Jedna rada dla tego, który chce, by jego inwestycje wspierały tylko zrównoważone finanse

Zainwestować w PKO Ekologii i Odpowiedzialności Społecznej 😉

Przeczytaj także pozostałe rozmowy z tego cyklu: 

Bartosz Pawłowski, mBank >>

Joanna Ałasa, NN Investment Partners >>

Kategorie: Edukacja, Finanse, Giełda

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie będzie opublikowany.

*

Sticky post

Dane, Misiu, dane

Kto dostarcza danych o społecznie odpowiedzialnym inwestowaniu (ESG)? Mamy stare agencje, “sprawdzone” na Enronie czy kryzysie finansowym, które zwietrzyły nowy biznes ratingowy. Mamy próby tworzenia własnych scoringów przez zarządzająych, oparte głównie na raportach ocenianych spółek. Powstały też agencje specjalizujące się w ocenianiu emitentów pod kątem ESG. Wszystkie mają duży problem… Czytaj dalej ›

Kategorie: Giełda, Rynki

Odpowiedzialne inwestowanie dla kasy, nie dla etyki

Na świecie podejścia do odpowiedzialnego inwestowania (ESG) są dwa – włączenie czynników środowiskowych czy społecznych w proces inwestycyjny lub traktowanie ich jako elementów dodatkowych, nie wpływających na wycenę czy/i ryzyko. W Polsce jest jeszcze trzecie podejście – całkowite pomijanie ESG, ale będzie ono stopniowo zanikać.  Czytaj dalej ›

Kategorie: Rynki

Zostań Stockwatcherem na gwiazdkę

W życiu polecałem dotąd tylko dwie płatne usługi – prenumeratę “Pulsu Biznesu” i newsletter Złotowieści. Pierwsza opierała się – zasłużenie – na silnej marce. Druga wyprzedziła rynek o rok, ale na szczęście prenumerował ją prezes NBP 🙂 Dziś chcę polecić Wam trzeci płatny serwis. Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja

Jak wyglądałby WIG20, gdyby…

Kategorie: Giełda

Quiz zByka po raz siódmy

Tym razem zalicza jedna osoba na sto. Powodzenia! Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja

20 prognoz na 2020

…czyli szukam rynkowego guru. Daj kciuka w górę lub w dół dla dwudziestu “aktywów” i zmierz się z prawdziwymi fachowcami. Powodzenia! Czytaj dalej ›

Kategorie: Rynki

Orlen i Energa

Kategorie: Giełda

Zapytałem na grupie FB, czy tylko zysk się liczy


Kliknij, jeśli nie wiesz, jak przejść do odpowiedzi

Kategorie: Giełda

Odpowiedzialne inwestowanie? Na zdrowie!

Inwestowanie ESG? Poważnie? A kogo to interesuje? Z takimi pytaniami spotykałem się w ostatnich miesiącach. Ale przyznaję, że uśmiech pobłażania na hasło „społecznie odpowiedzialne inwestowanie” stopniowo znika z twarzy ludzi zajmujących się finansami. Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja, Giełda, Gospodarka, Rynki

Donos w służbie etyki

Dylemat „regulacje czy etyka” coraz mocniej wygrywają przepisy prawa. W życie weszła właśnie nowelizacja ustawy o ofercie publicznej, nakazująca emitentom zadbanie o tzw. sygnalistów. I dobrze. Czytaj dalej ›

Kategorie: Giełda

Tuzin zByka po raz szósty

Przed nami kolejny tydzień. Zacznij go od quizu. Bardzo trudnego, jak zwykle.  Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja

Pierwsza książką o giełdzie

Fajny pomysł na stronie stockbrocker.pl – lista książek o giełdzie. Ja napisałem o mojej pierwszej. Książeczce. Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja, Giełda

E, S czy G?

Kategorie: Giełda

Programy lojalnościowe dla akcjonariuszy

Warto. Dlaczego? Tłumaczyliśmy na kongresie “Parkietu” (czytaj)

Kategorie: Edukacja

Głośny tweet

Kategorie: Emerytura

Konferencja ESG Warsaw

Szczegóły wkrótce na zByka.pl

Kategorie: Edukacja

Quiz zByka po raz piąty

Tym razem to Ty możesz dołączyć do grona osób, które odpowiedziały na 100 proc. pytań w quizie zByka. Lista ta liczy ciągle mniej niż 10 osób. Powodzenia! Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja

Książka o odpowiedzialnym inwestowaniu

Zostaw maila, prześlę – warto propagować dobry zysk


Kategorie: Bez kategorii

Wszystko, co musisz wiedzieć o WIG-ESG

Indeks WIG-ESG, odpowiedź GPW na globalne zainteresowanie tematyką społecznie odpowiedzialnego inwestowania, działa od 3 września. Na razie jest minimalnie pod kreską, ale to mało istotne. Ważniejsza jest jego konstrukcja. Czytaj dalej ›

Kategorie: Giełda

Pierwsze egzaminy Akademii Inwestowania!

Nie musisz wychodzić z domu, by już 14 grudnia zdobyć pierwszy certyfikat Akademii Inwestowania Orlenu, którą – wspólnie z CFA Society Poland – mocno wspieram! Wystarczy godzinny egzamin.  Przed egzaminem możesz ją sprawdzić w próbnym teście. Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja

PPK w konstytucji?

Kategorie: Emerytura

PPK w Konstytucji?

“Rozumiemy nieufność Polaków do systemu, nie wzięła się ona znikąd. Dlatego mam propozycję dla wszystkich siedzących tutaj na sali: naprawmy to wspólnie, zmieńmy Konstytucję. Zmieńmy ją tak, by zagwarantować środki PPK i IKE, zagwarantować ich prywatność i ochronę” (Mateusz Morawiecki w expose)

Kategorie: Bez kategorii

Praktycznie o inwestowaniu

Program dla akcjonariuszy “Orlen w portfelu”, przy którego edukacyjnej części biorę aktywny udział, zaprasza do nowego modułu edukacyjnego – „Praktycznie o Inwestowaniu”. Tomek Jaroszek i Przemek Gerschmann, autorzy książki „Śladami Warrena Buffetta”, w bardzo przystępny sposób, pokażą i opowiedzą jak inwestowanie wygląda w praktyce. Czytaj dalej ›

Kategorie: Edukacja, Giełda

Copyright © 2019 zByka.pl

Theme by Anders NorenUp ↑